Chi avrà ragione ?

Pubblicato il 1 Aprile 2010 da Veronica Baker

Poco da aggiungere al momento sul fronte tecnico, il bull market pare avanzare indisturbato, anche se qua e là delle piccole crepe paiono mostrarsi a poco a poco.

Particolarmente interessante per altro a riguardo il seguente grafico, che riassume esaurientemente la mia posizione :

Based on data going back 90 years, whenever the 12-month rate of change (ROC) in the Dow Jones Industrials Average has exceeded 40 percent, it has generally signaled trouble ahead.

In three cases, a 12-month ROC above that level has only marked a short-term pause, after which the market traded higher.But on 11 other occasions, similarly rapid advances have been followed by notable corrections, including the collapses that followed the 1929 and dot-com era peaks, as well as the 1987 crash

Personalmente, pur ritenendo che il bull market debba ancora proseguire a lungo ( e questo finchè i miei indicatori di trend-following non mi dimostreranno il contrario ) , mi aspetto nelle prossime settimane almeno una pausa di riflessione.
Poi, si sa tutto è possibile…

…ma le notizie macro – non certo positive non possono alla lunga che incidere :

ADP Comes In At -23K, Consensus Was For +40K

Chicago PMI Weaker Than Expected

As for the actual data, add the PMI to the latest set of double dip inflection indicative data. After declining sequential increases of 5.8%, 4.8%, and 1.8%, the March PMI recorded a substantial downward move of -6.1%, from 62.6 to 58.8. And as you can see on the chart below, if it had not been for the Inventories subcomponent, which surged by 24% from 42.4 to 52.4, the index would have likely posted a double digit drop

E la situazione del debito non accenna a migliorare, anzi :

Moody’s Investors Service has today downgraded the deposit and debt ratings of five of the nine Moody’s-rated Greek banks due to a weakening in the banks’ stand-alone financial strength and anticipated additional pressures stemming from the country’s challenging economic prospects in the foreseeable future.

Vabbè, l’ennesimo downgrade delle banche greche, cosa mai può importare in questo momento….

Ma questa è una novità :

Irish Finmin : Information revealed by banks truly shocking,we must stabilize banking system now and banks must repay debt by facilitating recovery and austerity measures by BCE

Ed infatti :

As disclosed, Ireland has instituted a “Bad Bank” concept to acquire 1,200 loans, or €81 billion worth, at a 47% discount. Sounds about right.Of course, the US financial system still carries most of its loans at about par: you see we have a printer and they don’t, so we can do whatever we want.

Poco male, è il momento di comprare le banche irlandesi, Bank of Ireland in particolare…

E se il grado di rischio è visto sempre più basso , high yield bonds e high investiment grade bonds comprati a piene mani,

piano piano il Gold sempre risvegliarsi, anche se probabilmente è ancora presto :

Mentre il Treasury 30yr sembra avere parecchio spazio nel caso di un rally :

Mentre sul fronte valutario, ben poco da aggiungere , con € che rimbalza nei confronti del $ ma contemporaneamente fa un nuovo minimo assoluto nei confronti del CHF :




E mentre Goldman Sachs pubblicamente afferma di essere stata stoppata per la 3a volta, gli scenari valutari continuano ad andare nella direzione già segnalata diverse volte in passato.

Nel frattempo domani a mercati chiusi NFP, con GS che preannuncia un roboante +275K, nonostante un ADP non dei più rosei.
Chi avrà ragione ?

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